【画龙点睛】鸡蛋：温顺天量抓仓和产能去化

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　　国投期货权衡院

　　一、近一个月鸡蛋期货抓仓翻倍增长，总抓仓创上市以来新高

　　鸡蛋期货抓仓在最近一个月的下降行情内，总抓仓翻倍。7月28日，鸡蛋期货总抓仓量56.2万手，8月28日鸡蛋期货总抓仓量113万手。

　　鸡蛋期货不才跌历程中，总抓仓不休创上市以来新高。价钱运行方面，鸡蛋指数合约创出自2013年上市以来新低。罢了8月28日，指数合约昔日一个月下降幅度13.6%，近月2509合约同期跌幅20.5%。咱们觉得改日下降行情罢了时分，应重心沟通对鸡蛋这个小品种来说，天量资金离场带来的价钱反向波动风险。

　　二、期现货价钱节律并不同步

　　在最近一个月鸡蛋期货价钱不休立异低的历程中，现货价钱并莫得持续立异低。主产区蛋价并未跌破7月初以来酿成的现货价钱低点。期货价钱下降的动能，一方面是现货的旺季不旺，另一方面则是盘面的高升水，在市集预期不休走弱的历程中，盘面升水不休被挤压。

　　三、行业连亏4个月，温顺下半年的深度产能去化

　　蛋鸡繁衍自5月启动干涉蚀本阶段，当今依然集聚蚀本4个月。此外，在夏令传统旺季阶段，蛋鸡繁衍发生蚀本的年份，自2014年以来于今，仅2025年出现。

　　从淘汰鸡价钱和淘汰鸡日龄这两个成见看，跟随鸡蛋现货价钱的走弱和行业的抓续蚀本，淘汰鸡价钱在最近一个月内呈现下降趋势，同期，淘汰日龄也出现持续下降。卓创走漏罢了8月28日，淘汰日龄496天。若是9月鸡蛋现货价钱仍然莫得瓦解的反弹，那么在中秋节（10月6日）前后，瞻望会出现老鸡加快淘汰的情形。本年下半年是行业加快产能去化的要道阶段，关于来岁上半年的远月合约，不错沟通择机布局远月的多单，近月合约则需重心温顺空头资金改日的离场问题。

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　　农家具组长  杨蕊霞  投资盘问证号：Z0011333

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