快手Q2营收、净利润双双超预期，日活用户蜕变高，可灵AI收入破2.5亿 | 财报见闻

　　周四下昼，快手公布2025年二季度功绩论说。中枢重点如下：

财务推崇

Q2总收入350.5亿元，同比增长13.1%，环比增长7.5%，高于市集预估的344.5亿元经调度净利润56.2亿元，同比增长20.1%，净利润率16.0%创单季新高，预估50.6亿元调度后息税折旧及摊销前利润77.2亿元，预估72亿元毛利率55.7%，同比微升0.4个百分点研发支拨34.0亿元，预估34.5亿元宣派初次相称股息每股0.46港元，总数约20亿港元

中枢业务进展

可灵AI Q2收入超2.5亿元，成为新增长引擎线上营销作事收入197.7亿元，同比增长12.8%，增速较Q1晋升，预估196.7亿元直播收入100.4亿元东谈主民币，预估97.9亿元其他作事收入52.4亿元东谈主民币，预估50.2亿元日活跃用户4.09亿创历史新高，同比增长3.4%

盈利智商蜕变高，但增长能源面对查考

　　从财务数据看，快手Q2推崇确乎可圈可点。总收入350.5亿元的同比13.1%增长，在刻下环境下已属不易。更值得留情的是盈利质地的晋升——经调度净利润率16.0%创下单季历史新高，这反馈出公司运营着力的握续优化。

　　不外，增长能源的可握续性仍需不雅察。从用户增长看，4.09亿日活同比仅增长3.4%的数据清晰，快手在用户限制膨大上已进入相对熟谙阶段。好在用户粘性保握雄厚，日均使用时长126.8分钟，总使用时长同比增长7.5%，讲解平台对存量用户的诱惑力并未缓慢。

可灵AI成最大亮点，生意化进度超预期

　　可灵AI无疑是本季度最大的惊喜。Q2收入超2.5亿元的推崇，远超市集预期。从时间层面看，5月推出的可灵AI 2.1系列模子在动态推崇、物理模拟和语义响应方面均有显贵晋升，7月发布的"灵动画布"功能进一步完善了家具矩阵。

　　更蹙迫的是，可灵AI也曾从单纯的时间展示转向本色的生意应用。与快手星芒短劇齐集出品的《新天下加载中》群众累计播放量近2亿，为AI影视内容创作征战了新标杆。这种从时间防碍到内容创作再到生意变现的齐全闭环，展现了快手在AI赛谈上的各异化上风。

传统业务稳中求进，结构优化握续

　　线上营销作事方面，198亿元收入同比增长12.8%，增速较Q1的11.4%有所晋升。值得刺眼的是，AI时间在营销场景的应用也曾初始产生本色后果，通过端到端生成用户感酷好的营销素材，带来线上营销作事收入低个位数的增长。

　　电生意务接续保握较快增长，GMV同比增长17.6%。泛货架电商占比超32%的数据相称值得留情 ——这意味着快手正在从单纯的直播带货时势向更多元化的电商生态转型。618时间泛货架电商商品卡GMV同比增长超50%，搜索电商GMV同比增长超140%，清晰这一政策转型后果显贵。

资本规矩适合，但研发插足不减

　　从资本结构看，快手展现了可以的运营规律。销售资本占收入比重从客岁同期的44.7%降至44.3%，销售及营销开支占比也从32.4%降至30.0%，体现了限制效应和运营着力的晋升。

　　同期，研发插足握续加码值得确定。Q2研发开支34亿元，同比增长21.2%，占营收比重达9.7%。这种在盈利改善的同期坚握时间插足的作念法，为公司长久竞争力奠定基础。

首派相称股息开释积极信号

　　宣派每股0.46港元相称股息，总数约20亿港元，这是快手上市以来初次派息。这一举措开释了两个蹙迫信号：一是解决层对公司现款流雄厚性和改日增长久景的信心；二是对激动酬金的喜爱。

　　从财务角度看，快手领有迷漫的现款储备复旧这一决定。浪漫Q2末，可期骗资金总数达1,019亿元，为派息和改日发展提供了充分保险。

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