百威亚太二季度收入降幅收窄 政策挪动后果待显

7月31日，百威亚太控股有限公司(以下简称“百威亚太”)发布2025年上半年纪迹陈说。2025年上半年，公司收入为31.36亿好意思元，同比下落5.6%；净利润为4.09亿好意思元，同比下落24.4%；总销量为43.63亿公升，同比下落6.1%。

第二季度是百威亚太首席施行官及联席主席程衍俊上任后的首个完满季度，公司财务表现呈现角落改善趋势。相较于第一季度收入同比下落7.5%的事迹，第二季度收入同比下落3.9%，降幅收窄。在产物均价表现上，第一季度每百升收入同比下落1.5%，而第二季度则已毕同比增长2.4%，带动上半年全体每百升收入同比增长0.5%。

程衍俊提到：“上半年，百威亚太在中国的业务因区域布局及即饮渠谈执续疲弱而受到影响。在韩国，尽管行业表现疲弱，但公司在各渠谈执续越过行业水平。另外，百威亚太在印度的增长能源执续加速，百威品牌的增长亦跳跃行业。”

中国酒文化品牌询查院智库行家蔡学飞对《证券日报》记者示意，尽管全体呈现下滑态势，但公司得手已毕了每百升收入的同比增长，高端化政策正在渐渐收效。销量执续下滑响应出啤酒行业全体豪侈疲软的市集环境，收入降幅收窄也预示着产物结构优化对冲了部分销量下滑的影响。若执续优化组合、提高效率，下半年公司事迹有望企稳回升。

记者难获取，2025年上半年，百威亚太在中国市集销量同比下落8.2%，收入同比下落9.5%，每百升收入同比下落1.4%。其中，第二季度在中国市集受业务布局及渠谈表现执续疲弱影响，销量同比下落7.4%，收入同比下落6.4%。

第二季度，百威亚太在印度市集的收入呈双位数增长；上半年印度业务执续增长，高端及超高端产物组合的销量及收入均呈现双位数增长。第二季度，百威亚太韩国市集销量呈高单元数跌幅，主如若受提前发货安排影响；收入因销量减少录得高单元数跌幅；每百升收入呈低单元数增长。上半年，百威亚太韩国市集销量执平。

分地区来看，2025年上半年，百威亚太在亚太地区西部市集销量及收入分离同比下落6.9%及7.1%，每百升收入同比下落0.2%。亚太地区东部上半年销量同比下落0.5%，收入及每百升收入分离同比增长0.6%及1.1%。

库存挪动是百威亚太上半年运营的要害动作。“客岁第二季度公司为夏令销售增多了库存储备。但因市集预期复苏未达预期，最终库存水平高于预期。”百威亚太方面干系东谈主士对《证券日报》记者示意，自客岁夏末至本年上半年，公司执续袭取积极措施，字据刻下交易环境挪动库存，同期确保市集渠谈的健康运作，第二季度库存量及库存天数均低于客岁同期。

海通海外研报以为，跟着新CEO及中国区销售精致东谈主赴任，百威亚太的组织架构与渠谈策略正处于深度挪动与磨合期，三大中枢挑战亟待破局。一是渠谈转型压力。夜场渠谈增长乏力，餐饮和家庭渠谈拓展尚需时代。二是贬责服从提高。跟着行业不停发展，传统分销体系与新兴渠谈的交融成为趋势，末端数据反馈的实时性对运营活泼性和市集应变时刻愈发要害。三是外部环境风险。看成跨国企业，公司濒临海外贸易波动风险，供应链浮现性、汇率波动和豪侈者偏好变化可能对利润产生影响。

瞻望下半年，百威亚太干系精致东谈主对《证券日报》记者示意：“咱们将不绝聚焦于本人可控的界限：一方面，执续加大对百威、哈尔滨等品牌的投资力度；另一方面，着力拓展非即饮渠谈并提高来回施行力。在交易投资和库存贬责方面，咱们也将保执敏捷交代的范例。”

交银海外证券研报显露，瞻望下半年，公司将不绝强调中国市集非即饮渠谈的拓展，预期跟着基数的走低，中国市集有望不才半年看到角落建设。华创证券研报也显露，百威亚太刻下政策场地已纠偏，但次高级建设发力时点较晚，品牌影响力仍需一定拔擢时代，且非现饮渠谈体系搭建也非一日之功，提倡静待挪动显效、绸缪企稳。

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