长城基金刘疆：三重身分驱动科技板块走强 AI引颈产业长周期变革

　　在刚刚昔日的8月，A股商场热度攀升，科技板块推崇尤为刚劲。长城基金基金司理刘疆示意，本轮科技行情主要受流动性改善、计谋支执及科技产业创新周期运行三重身分驱动，在AI工夫转换的驱动下，科技产业迎来了创新周期，其带来的投资契机有望执续透露。

　　刘疆分析指出，流动性方面，现时宏不雅经济参加降息周期，“收尾宽松的货币计谋”基调建树，为权益商场创造了成心的流动性环境；计谋层面，不仅通过“以旧换新”等措施灵验拉动需求，通过“反内卷”等神色训诲商场有序竞争，同期通过逍遥激动科技发展、产业结构转型升级，为科技产业提供刚劲相沿。“最蹙迫的驱能源来自于AI工夫转换，它正在驱动一个全新的科技产业创新周期。”刘疆强调。

　　相较于春节后由大模子粗俗激励的结构性行情，刘疆觉得近期的驱动身分更为经常和深刻。国外科技巨头本钱开支预期回升，带动算力需求重回积极；同期，大模子及各样软硬件利用的执续迭代，驱动科技板块走出了新的行情。刘疆示意，春节后的那波行情，主要由DeepSeek等大模子的粗俗性进展驱动，对科技产业的投资逻辑变成了比拟大的影响，商场反馈呈现较着的结构性分化——表面上受益的标的（如AI利用）走势刚劲，而短期逻辑受损的标的（如部分算力）则履历回调。

　　对于本轮行情的推能源，刘疆进一步分析称，从科技行业自己来说，在AI的激动下，科技行业的投资价值与成永恒景权臣进步；从投资者情感来说，在全体比拟积极的商场氛围下，科技成长板块容易变成投资共鸣；从商场结构来说，科技板块曾有较大幅度的休养，估值上具备相对上风。

　　刘疆示意，尽管短期商场情感热潮可能加重部分标的波动，但从中永久视角看，科技板块现时弥散位置相较于2020年及2015年的高点尚有距离，且比年来板块内优秀公司数目增加，企业全体盈利质料权臣进步。在AI驱动的雄壮产业逻辑相沿下，商场仍具备执续挖掘投资契机的空间，提出投资者保执“乐不雅而审慎”的心态，感性甄别投资契机。

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牵累剪辑：郭栩彤